摘要：一袋女王...

大器晚成

马斯克给了“做多”光伏的理由_我的网站

古墓丽影

一 | 尽管在8月9日国庆庆典开始前，新加坡政府大厦前的大草场遭遇了一场突如其来的大雨，庆典过程中也断断续续地下着小雨，但这并未浇灭现场超过3万名表演者和观众的热情。出品 | 妙投APP 作者 | 董必政编辑 | 丁萍头图 | AI制图 2月4日，沉寂许久的A股光伏板块被一股神秘力量猛然点燃。新加坡人民如同1968年在大雨中举行的国庆庆典一样，不畏风雨，半个世纪后依然展现出了逆境中奋进的精神。盘面上，泽润新能、中来股份等瞬间掀起“20CM”涨停潮，TCL中环巨量封板，光伏设备龙头晶盛机电大涨近13%，东方日升也紧随其后涨近7%。图源：FACEBOOK去年9月，尚达曼正式宣誓成为新加坡的第九任总统。

二 | 而在今年5月，新加坡政府领导团队完成了从第三代到第四代的交接，黄循财荣任第四任总理。

三 | 今年，两位领导人都是首次以新身份出席这一年度国家盛会。新任总统总理欢度国庆 黄循财乘坐专车抵达庆典现场时，受到了观众的热烈掌声和欢呼声。在入座之前，他亲切地与前任总理、国务资政李显龙，以及副总理兼贸工部长颜金勇、国务资政兼国家安全统筹部长张志贤和外交部长维文一一握手致意。资金的嗅觉总是最灵敏的，谜底很快被揭晓。据多方消息证实，马斯克旗下团队正低调秘访中国多家光伏龙头企业，从设备到硅料、硅片、从异质结（HJT）到钙钛矿，把光伏产业链全面摸底一遍。首次担任国庆仪仗队检阅任务的尚达曼总统，在21响礼炮声和现场雷鸣般的掌声中，缓缓走过仪仗队，与士兵们进行了简短的交流，随后登上检阅礼车绕场一周，向全场挥手致意。图源：FACEBOOK值得一提的是，时隔20年，李显龙资政在国庆庆典上首次从看台亮相。这可不是随便看看。当他挥舞国旗的画面出现在大屏幕上时，全场爆发出热烈的掌声和欢呼声。主办方精心准备的致敬视频更是将现场氛围推向高潮。 1月22日，马斯克在达沃斯世界经济论坛宣布，SpaceX与特斯拉将在三年内（2026-2028年）于美国本土分别建设100GW光伏产能，合计200GW。这段时长2分20秒的视频，精选了李资政在任总理20年间的重要讲话，并收录了各族民众用四种官方语言和方言表达的感激之情。该产能主要用于地面数据中心与太空AI卫星供能。

四 | 当“硅谷钢铁侠”将目光投向了正处在寒冬中的中国光伏，这是否意味着行业拐点已至？在马斯克的宏大叙事下，资本市场又该如何重新定价中国光伏？一、非“光”不可过去两年，光伏行业经历了惨烈的周期下行。

五 | 在新加坡的发展历程中，国家领导人的贡献不可或缺，但每一个新加坡人的努力和奉献也同样重要。从建国初期的辛勤工作者到多元社会中在不同岗位上发光的新加坡人，过去50多年的成就超出了先辈们的想象。

六 | 产能过剩、价格内卷，让大量企业深陷亏损泥潭，股价更是跌得只剩零头。而未来的50年将如何书写，这取决于新一代领导人和每一位国民。图源：FACEBOOK黄循财在8月8日的首次国庆献词中强调，面对快速变化和动荡的全球环境，政府将加大投入，强化社会援助体系，为有需要的国人提供更多支持，与新加坡人民携手共创更加美好的未来。

七 | 此时，“太空光伏”概念的横空出世，尤其是马斯克的亲自站台，无疑给绝望中的资本市场递上了一根救命稻草。

八 | 新加坡运动员于国庆日当天奥运会摘铜 新加坡17岁的年轻选手墨士廉在8月9日举行的巴黎奥运会男子水翼风筝板决赛中，为新加坡赢得了一枚宝贵的铜牌，他也因此成为新加坡历史上最年轻的奥运奖牌得主，新加坡总统尚达曼和总理黄循财均在社交媒体上发文，对墨士廉的成就表示祝贺。尚达曼在脸书上发表帖文，称赞墨士廉潜力无限，其成熟度远超过他的年龄，为新加坡体育界带来了新的活力。他提到，自1960年罗马奥运会举重选手陈浩亮赢得银牌以来，新加坡已经超过半个世纪没有在奥运会上获得奖牌。图源：FACEBOOK黄循财总理也在社交媒体上写道：“在我们庆祝国庆典礼之后，墨士廉在恶劣的海上环境中英勇克服困难，成为了最年轻的新加坡奥运奖牌获得者。市场充满了美好的联想：如果能搭上SpaceX和特斯拉的快车，中国光伏企业或许能通过技术输出或代工，再度迎来春天。祝贺墨士廉在水翼风筝板项目中赢得铜牌！感谢你为新加坡带来了如此美妙的生日礼物！祝愿新加坡代表团在接下来的比赛中一切顺利。然而，梦想很丰满，现实往往很骨感。

九 | 消息发酵后仅一天，上市公司的澄清公告便如冷水般泼下。”新加坡国庆日的意义深远，它不仅仅是一个简单的纪念日，而是承载着国家的历史、文化和未来愿景的重要日子也是反思过去、展望未来、加强国家认同和促进社会团结的重要时刻。晶科能源直言，“太空光伏”目前尚处技术探索期，公司虽聚焦地面光伏，但并无相关订单，未对业绩产生影响；高测股份也发布公告，澄清未开展太空光伏业务，未签署协议，更无订单产生。

十 | 市场情绪瞬间反转。此时此刻我们热烈庆祝新加坡建国59周年，愿中新友谊长存，合作事业更加繁荣！。截至2月5日收盘，光伏ETF大跌5.45%，钧达股份跌停，高测股份重挫超9%。但在妙投看来，短期的情绪宣泄不应掩盖长期的产业逻辑。尽管上市公司纷纷撇清关系，但马斯克入局光伏，实则是“蓄谋已久”且“势在必行”的战略。为什么马斯克非做不可？一方面，光伏是解决太空能源、缺电的重要方案。据多家媒体报道，此次来访的并非单一团队，而是SpaceX和特斯拉两路人马，分工明确：一批聚焦太空光伏产业链，一批深挖地面光伏技术，覆盖从上游设备到下游组件的全环节。在北美缺电方面，根据天风证券测算，2025-2028年间北美电力净缺口达88GW，主要源于AIDC（人工智能数据中心）和工业回流带来的100GW新增负荷，叠加传统机组退役影响。面对北美缺电与电网系统长期老化，马斯克只能自己想办法，比如：马斯克旗下的xAI直接在田纳西州孟菲斯部署了大规模天然气涡轮发电机组，确保十万卡集群在数月内快速上线。而地面光伏+储能的方式，可成为解决“电慌”的有效路径。与地面光伏不同，太空光伏的光照强度是地面的5-10倍，且在地球同步轨道（SSO）卫星上可实现99%的持续光照，无需应对昼夜交替或天气变化，发电效率大幅提升。太空光伏通过在航天器或卫星上搭载光伏组件，实现航天器或卫星的供电。尽管太空光伏技术仍不成熟，但对于申请发射100万卫星以构建“轨道数据中心”的SpaceX来说是势在必行。另一方面，光伏制造的门槛，拦不住马斯克。中国光伏之所以产能过剩，很大程度上是因为技术壁垒不高。仅2022年，就有约70家上市公司跨界杀入光伏，其中既有家电巨头美的、海尔，也有乳企皇氏集团、玩具商沐邦高科，甚至养猪的正邦科技也企图发展分布式光伏。如果连养猪、卖房的企业都能造光伏，特斯拉想入局光伏业，难度几乎为零。妙投认为，马斯克团队虽只是调研，但入局是必然的。这也给，光伏行业的价值重估带来新的变量。二、谁在价值重估的射程内？妙投认为，马斯克的入局将改善资本市场对光伏的预期，两类企业将迎来价值重估。这两类企业分别是“卖铲人”、“核心材料商”。

十一 | 虽然特斯拉擅长垂直整合，但在光伏产业链中，并非所有环节都能一蹴而就。光伏产业链中，组件、电池片的扩产周期仅需半年，硅片稍长。但最上游的硅料，扩产周期长达1.5至2年，且具有极高的化工属性壁垒。

十二 | 这意味着，即便马斯克从今天开始建厂，短期内也很难完全实现硅料自给。这一时间差，就是中国硅料企业的机会。

十三 | 据上海证券报，2月4日马斯克旗下公司中国团队考察了协鑫集团，双方洽谈了颗粒硅与钙钛矿等方面的合作意向。

十四 | 协鑫集团未来有在美国建设颗粒硅和钙钛矿产能的意向。就此，妙投向协鑫相关人士进行求证，的确存在。为何是协鑫？因为颗粒硅技术。相比传统的棒状硅，颗粒硅能耗更低、碳足迹更优，且成本大幅下降。此外，协鑫是少数掌握量产颗粒硅技术的企业之一。一旦双方达成合作，无论是直接采购还是技术授权，协鑫的价值将被重估。此外，“兵马未动，粮草先行”，设备商将最先受益。要在美国建厂，必须先买设备。中国在光伏设备领域的统治力比光伏产品本身更强。据澎湃新闻援引消息人士，SpaceX实际上已在1月上旬与迈为股份签单，采购了12条P型异质结电池生产线。之所以秘而不宣，皆因SpaceX严格的商业保密协议。在自建产能的背景下，马斯克团队接触的晶盛机电（长晶炉）、高测股份（切片机）、迈为股份（电池设备）等设备龙头，都有极大概率成为特斯拉的供应商。

十五 | 这对于正苦于国内扩产放缓的设备商来说，是出海的巨大增量。除了合作带来的业绩增长，太空光伏将成为估值拔高的重要因素。这是更长远、也更具想象力的部分。目前的太空光伏，主流选择是砷化镓（GaAs）电池。

十六 | 它效率高、抗辐射，但缺点极其致命——贵，且重。也因为太贵，它很难在大规模商业卫星上普及。这恰恰是马斯克要解决的。资本市场此前热捧的异质结（HJT）与钙钛矿，在国内常被诟病“雷声大雨点小”，更多停留在PPT降本阶段。但马斯克的介入，可能会加速这一进程。

十七 | 特别是钙钛矿，其理论效率高、重量轻、柔性可弯曲的特点，是太空光伏的绝佳载体。虽然目前稳定性尚存疑，但SpaceX拥有比任何光伏企业都多的卫星发射机会，可以进行高频次的在轨验证。妙投认为，马斯克大概率会联手中国光伏企业攻克HJT与钙钛矿在太空环境下的技术难关。一旦技术路径跑通，这些目前仅存在于实验室或小规模试产的技术，将获得真正的商业化落地场景。马斯克的每一次跨界，都会在资本市场掀起惊涛骇浪。从电动车到火箭，再到脑机接口，他擅长将看似遥远的技术变成现实。此次“光伏大行军”，短期看，是一次对中国光伏产业链的全面摸底；长期看，则是利用中国成熟的供应链，为其星辰大海的征途补充能源拼图。